提纲挈领 思路清晰（金融的本质(伯南克四讲美联储中英双语版)(精)）书评

思路非常清晰

美联储的职能，其一在于维持宏观经济稳定性（增长、避免波动、高就业、低通胀），主要工具是货币政策；其二在于维持金融系统稳定，在于流动性供给（即 lender of last resort）；

接下来，回顾了二战前后，美联储的各种经历，包括了：大萧条前后的不作为（违背职能二）、抗击通货膨胀（职能一，采用高利率）和大缓和时代；

然后，重头戏来了，金融危机；

美联储首先果断行使了职能二，包括：1）对各家对金融系统起到至关重要影响的机构（贝尔斯登、华盛顿互惠、AIG）进行贷款；2）对重要市场（如货币基金）引入流动性 —— 书中举了一个里满兄弟 房地产不良贷款，通过证券化，进入金融系统各个部分，在雷曼兄弟破产时，引起了恐慌、抛售、挤兑和扩散；同时，财政部也对两房实行接管；

最后，稳住了金融系统，开始回到货币政策工具，传统货币工具（短期利率）已捉襟见肘，开始通过 LSAP 降低长期利率；同时，加强与市场的沟通（2%的通货膨胀目标）、压力测试、加强监管；当然，由于次贷危机触及到了以下三个方面，恢复相当缓慢：1）房地产回复过于缓慢（去库存），导致其相关产业恢复都慢；2）紧缩的房地产信贷；3）房地产低价带来的财富缩水，引发消费下降；

这本书的思路真的是太清晰了！！！简直是写作的典范！！！