寻找市场中的“确定性”机会

中证网综合报道，Wind资讯数据显示，截至11月3日，2016年以来，沪深两市实施定增方案的539家上市公司中有138只股票跌破定增价。产生定增倒挂的原因主要是公司在股价涨幅较大时进行定增。抛开市场风格来看，寻找确定性品种才是最佳投资策略。而定增破发后，大股东维护股价意愿强烈，抄底此类品种的确定性较高。

投资者可以从三个角度出发选择跌破定增价的个股。一是跌破定增价且接近解禁期的个股。越接近解禁期，参与定增的机构越有动力维护股价的稳定性，近一个季度之内会解禁的个股，临近解禁日是较好的介入时点。二是大股东“真金白银”参与定向增发的个股。大股东高价参与定增可能有战略性布局意义，安全边际更强。三是定向增发项目的资金用途，主要有外延式扩张的资产收购和内生性的项目融资及解决流动性等问题。定增中集团整体上市题材受到市场追捧，用于壳资源重组的紧随其后，而用于融资收购资产的市场表现相对落后。另外，可以考虑现金占比指标，一般现金占比较高的公司定增后外延式并购动力较强，资金紧张的公司实施定增往往有“输血”之嫌。