中央政治局会议刚结束 央行官媒就发话：货币政策不宜进一步收紧！
中央政治局会议刚结束，央行官媒就发话：货币政策不宜进一步收紧！ 2017-07-26 11:45 来源: 和讯名家
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昨天傍晚，中央政治局会议开完，各种解读又来了。本文重点谈下货币政策和楼市调控的政策方向。
01
货币政策的问题
咦，稳健中性变成稳健了？中性不见了，是不是代表货币紧缩结束，转为宽松了呢？马上就有人在微博解读传播了，然后得到了很多人的认可。
我坚持认为，货币政策并未转向！现阶段不可能由紧转松！
中央政治局会议，在今年2月份开的时候，表述的也是这句话，并没有改变。
稳健中性的货币政策提法是在哪出现的呢？中央经济工作会议，是去年12月。
前者是一年一度的会议，一般在12月份召开，是对一年的总结，以及对未来一年总的经济政策定基调做部署，相当于年度策略会；而中央政治局关于经济讨论的会议，一般是一年四次，每年的4、7、10、12月份召开，相当于季度策略会，7月份的相当于下半年度策略会。
7月份的政治局会议关于货币政策的表述，跟今年2月份的表述是一样的，都是积极的财政政策和稳健的货币政策，所以真的谈不上货币政策转向了。
关于“中性”这个词，在同一时间段，有时候出现，有时候又没有。
比如最近召开的中央金融工作会议里面，没有提到稳健中性，而没几天，央行周行长带领大家学习时，谈的又是落实稳健中性的货币政策。
所以，我觉得不要中央一开个会，又过度解读。
对于全国而言，一年的政策不会随意改变，通常一年一度的中央经济工作会议就会对来年的各项指标就定目标了，中途不是特大变故，一般不会突然改变，而是保持政策的一个连续性。
至少，今年的货币政策还是稳健中性的，明年如何就要等今年12月的会议才能确定了。
而且今天的会议，也强调了，深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。这一点，其实就代表着M2的方向了，保持个位数增长，货币不可能大放水。
02
关于房地产政策
此次关于房地产调控政策的表述，是这样的：“要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。”
基本上已经明确了，调控的持续稳定，就意味着不会放松。客观上，也不可能放松，因为调控了，房价还没有真降呢！最主要是经济增速上半年有6.9%，非常不错的成绩，经济稳定，房地产也就有了调控的空间。
为什么现在还没看到明显下降？我觉得还是货币没有完全收紧的缘故，基准利率一直没有加息，调控政策对市场的威慑力不足，大家预期货币会一直放水，所以拼命买房保值增值。
政府因为限价，限制新房子网签，网签下不来，个人按揭贷款也就下不来，很多一二线城市的人告诉我，当地银行贷款发放时间，都要拖个三个月到半年以上，杭州的银行都不做二手房贷款了。
房贷看起来确实是收紧了，利率也上调了，但由于整体货币环境依然较为宽松，银行的钱要赚钱，所以其他的消费贷款并没有收紧，客户全款购房的资金，难道都是靠个人储蓄的自有资金吗？绝对不可能！肯定也是以其他方式从银行贷款出来的。
开发商无法即时回款，因此出现了一个新现象，就要求客户全款买房。
据新闻报道，广州广纸板块，普通的三成首付比例几乎绝迹，而高首付比例或全款买房的客户则成为了楼盘的首选群体，在买房上可享受多重“优待”。
出售新货,将依据首付比例高低来决定客户买房的先后。广州、济南、惠州、杭州都有这个情况。
其实此前，就有成都、武汉、郑州、杭州、南京的购房者跟我反映过这个情况，由于政府限价，新房价格低于周边二手房价格，因此大家都来抢新房，但又抢不到，500套房子，有5000个人来抢，想买房要托关系，给茶水费，还要求全款买，二手房又贵了好几千不想买，很多购房者因此感到非常焦虑，原来看空的人也不淡定了，一直等待调控降价的人也绝望了！
下面是几个城市购房者给我反馈的当地行情。
1、南京，“有新房比二手房便宜八千多，买了就是赚了，所以很多人抢”。
2、成都，“现在不论大小开发商，一律要求全款，但还是买不到房子，龙湖马上要开的一个盘，400多套房子，目前已经排了4000多号，这还是已经在要求全款的情况下。限贷能限住房价？我现在持怀疑态度了。”
3、青岛，“6月25日买的二手房，成交价1.72万/平米，今天中介告诉他已经涨到1.8万了，虽然调控，二手房还在涨，房产交易大厅人山人海，所以我早就从空头转为多头了。”
也因此，很多人认为我这段时间对楼市的判断，看空错了。
我是属于稳健派，对自己的投资策略是，宁可错过，也不踏错。
也许现在冲进去，可能短期内还有小幅上涨，但是我能卖的出去吗？一年涨10%我有钱赚吗？没有。不涨或微涨，都没钱赚。
即使有赚到的差价，如果不套现，也是白搭。
但我不想承受这种担惊受怕的痛苦，如果利用较大的杠杆投资，我每天会很担心房价下跌，而且一旦下跌了，我精神又会受重创。
有个石家庄的粉丝告诉我，前几天跟一个房产中介吃饭，他说手里还有两套房，现在卖就得赔钱，手里的钱只够撑半年，在赌下半年市场好转。
现在是处于一个不确定的迷茫期，很多人看不清楚，看涨看跌的，都会找出各种理由来支撑自己的信心。
我只做确定性的投资策略。房价已经暴涨了一轮，未来三年不可能持续，因为现在调控了，未来货币政策我认为是一个收紧的方向，而且从购买力来说，一定是有个极限的，所以我个人偏向于房价会调整下跌。
我相信很多人现在也是中产了，日子过的舒坦，人对于财富的追求是无止境的，如果想再进一个阶层，需要豪赌，但我不想现在去赌，因为输的概率大，我何必去冒这个险呢？我喜欢行情确定，内心安宁的时候投资。
当然，你喜欢赌，也可以随意。但一旦调整来临，也很可能从中产跌落到贫民。
03
货币政策会进一步收紧吗？
今天（7月25日），中国人民银行主管主办的《金融时报》刊文发出重要信号，提出：货币政策已不宜进一步收紧。
《金融时报》是借助经济学家连平之口，表达这一观点的。在这篇文章的最后，报社给出的作者简介是：“作者为本报专家委员会成员、交通银行(601328,股吧)首席经济学家”。
虽然我们不能说，连平的观点就是《金融时报》的观点，《金融时报》的观点就是央行的观点。但这篇文章仍然值得高度重视，我们先看一下连平的核心观点的表述：
当前的经济运行态势与2016年底提出稳健中性的货币政策时有很大的不同，金融去杠杆已取得阶段性成效，系统性金融风险总体可控。鉴于流动性明显收紧和货币市场利率明显上升，乃至于银行贷款利率也已开始上升，货币政策已不宜进一步收紧。
此时货币政策的重心可能需要更加关注实体经济稳步增长方面。在下半年经济存在下行压力的情况下，金融宏观调节有必要开展具有维稳性质的逆向操作，实施积极及时地适度对冲，减缓融资成本上升对实体经济带来的压力，保障经济平稳运行。
应在存贷款基准利率保持稳定的同时，促进市场流动性保持基本稳定，将货币市场利率水平控制在当前水平上，避免其进一步上升推高实体经济融资成本。
事实上，早在6月初的时候，我和我的团队就多次在专栏表达了类似的观点。我们的观点是：
1、货币政策的收紧是2016年12月开始的，并在2017年4月到5月之间达到顶点，叠加了金融监管风暴的因素；
2、新的转折点在6月，为了避免钱荒，央行在6月大规模投放了基础货币，带来了M2单月3万亿的大跃进；
3、由于楼市下半年将在成交量上入冬，经济将有下行压力，加上CPI上半年只有1.4%，接近通缩水平，所以年内货币政策不可能再收紧。
也就是说，连平的逻辑和我们此前文章中多次表述的逻辑，是基本相同的。
另外，去年12月以后不再提及的“降低企业融资成本”，最近又再次被“全国金融工作会议”提到了，新的提法是“降低实体经济融资成本”。上周，央行通过逆回购，做了过去半年以来单周最大的货币投放。
种种迹象显示，我们的预测，连平的建议，事实上已经成为央行新的货币政策。当然，这不意味着货币政策出现了重大转向，也不意味着货币宽松重现。但有一点是肯定的：不会再收紧了，市场利率也不会趋势性上升。
文章来源：微信公众号华章财经 （责任编辑: 何一华）