周远飞：关于中国人民银行“降准”的那些面试话题

如果A银行的法定存款准备金率是20%，如果甲在A银行存入100块人民币，那么银行A最少需要将100块×20%=20元人民币存入央行的准备金账户，剩余的80元才可以作为自己的流动资金。当然银行A可以在央行准备金账户里存入21元人民币，那么多出的21元（全部准备金）-20元为（法定存款准备金）=1元，就是A银行的超额存款准备金。

（2）央行降准的意思是下调商业银行的法定存款准备金率，比如原来是20%，现在降到了19%，那么会发生什么变化呢？

意味着银行A的吸收的100元人民币存款在央行最低缴存由20元降到了19元，换句话说银行A可运用的流动性资金由原来的80元上升到了81元。

说白了，就是让你少存钱，多花钱。

2、降准的优势是什么？

（1）中央银行拥有主动权，受外界影响小，较好的体现央行政策意图。

（2）对货币供应量产生迅速、有力、广泛的影响。

（3）作用于所有的银行和存款型金融机构，时间、程度上公平一

3、降准的劣势是什么？

（1）政策效果过于猛烈且缺乏弹性，受银行体系的银行超额准备金的影响大，不能经常使用。

（2）增加银行经营的不稳定性，政策措施一定程度上不具有可逆性。

【为什么中国在降准，而美联储却加息？】

美联储最致命的货币政策工具是加息以及缩表，前者是让美元更贵，后者是让美元更少，自2015年以来，美联储已经加息了8次；而2017年10月开始的缩表，时隔有1年，预示着美国货币政策已经全面紧缩。

中国最宽松的货币政策工具是降息以及降准，前者是让人民币更便宜，后者是让市场上的人民币更多。中国目前的基准利率仍然维持在2015年的水平，没有变化。但是今年以来央行已经4次降准。

中美货币政策一松一紧的结果就是可能导致资金外流，人民币贬值，今年3月份以来人民币兑美元汇率已经累计贬值超过6000点，为了防止人民币贬值，对冲降准的影响，接下来央行可能：

1、减少MLF和逆回购的操作量，控制市场上的货币量。

2、可能适当加息，提高基准利率或者引导市场利率上行都是有可能的。

对于大家关注的房地产行业影响：

一方面，金融政策放松（降准、财政政策积极、金融强监管暂告一段落）对楼市是利好；

一方面，房地产政策却在收紧（利率、首付比、购房资格等），同时加大了房地产市场秩序专项整治。

在基于上述两方面综合下，今年的中国楼市还是整体平稳，局部活跃为主，涨也难跌也难。

上述分析均为名校面试考官周远飞老师整理，严禁转载。

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