宝新金融郑磊博士：抓住上半年市场机会窗口 下半年宜审慎部署投资

宝新金融郑磊博士：抓住上半年市场机会窗口 下半年宜审慎部署投资01-22 12:33

抓住上半年市场机会窗口 下半年宜审慎部署投资

2020年是美国总统大选年，伴随中美将步入第二阶段贸易谈判、英国于1月底正式脱欧，美伊冲突局势未明等，皆是投资市场的主旋律。多位宝新金融的投资专家预期，金融市场于今年上半年料可保持去年强势，带来众多投资机遇。但踏入下半年，种种不确定因素对市场的影响将愈趋明显，投资者宜紧贴最新市况并加强避险意识，以便可稳中求胜。

经过漫长的冲突与谈判，中美于年初终于达成第一阶段贸易协议，宝新金融首席经济学家郑磊博士指出，这个结果为市场所乐见，更有助推动内地加快金融开放步伐，有利于整体经济发展，相信中央政府亦会抓紧上半年的经济增长高峰期，尽早达成全年GDP增长6.0%的目标。「可预期房地产在这一年仍会是内地经济的主要托底力量，对土地及房地产的依赖来自政府及民营经济，中短期甚难逆转。在金融市场发展方面，股市投资者结构的去散户化效果明显，而随着注册制有望全面铺展，高收益债券市场亦有望加速发展。」

「中美于今年上半年应会将关注点投放于落实第一阶段协议的条款，这段时期的缓和局面，配合中国或会继续加大基建投资力度来稳定市场，对环球投资市场将带来正面影响，投资者在部署上应尽量捕捉2至4月的波段操作机会，及早锁定收益。」郑磊博士补充，踏入下半年，因应中美贸易谈判进程、美国大选形势，以至特朗普对台湾及香港的政策调整等因素，或会令市况波动加剧。为使投资组合更稳健，投资者可加入黄金及与指数挂勾的ETF。」

科网股成投资热话 宜炒板块不炒市

对于今年投资市场的重点主题，证券资产管理部高级副总裁黄凌杰（Ryan）认为，因应去年重磅新股阿里巴巴（9988）来港上市，掀起认购潮，不但成功集资1,012亿元，更推动香港蝉联全球IPO集资王，相信可吸引众多已在美国上市的中国概念科技公司，以第二上市的身份，大规模来港上市，带动科网热潮重临，成为今年的一大投资热话，并可望推高港交所（388）突破330元的水平。

「惟很多相关的科技公司属同股不同权，未能纳入蓝筹股，故这些企业即使具备发展潜力，也能为本港股市注入活力，在发展上亦更趋蓬勃，却未必能带领今年恒指突破33000点关口，投资者宜采取炒板块、不炒市的策略。」Ryan预期，今年恒指的最高位，可望回升至32000点的水平。

汇市方面，宝新证券投资部总监黄永明（Mathew）直言，去年主要货币受工业生产及出口的影响较少，美元相对较强是基于美国资产及债券表现突出，料其强势可延续至美国大选前，可望维持在95以上的水平。「从股市可见，今年初市场对新兴市场及中国的投资意欲已见提高，特别是中国不断开放资本帐，成功吸引外资投资内地资产，为稳定人民币走势提供有利条件。此外，特朗普为争取连任，料将致力保持乐观的经济气氛，他早前亦透露会研究加推减税措施，进一步刺激经济，可望利好美股及美元前景。」

随着英国议会通过首约翰逊的有序脱欧方案，为英国今年1月底正式脱欧铺路，其过渡期直至年底结束，针对脱欧悬而未决的负面情绪有所消散，而英镑兑美元在此前亦超跌至1.2的水平，料可慢慢带动英镑回至1.31至1.32的水平。惟在过渡期内，英国必须与欧盟就双方未来关系进行谈判，如制定英国脱欧后出口至欧盟地区的新关税等，若谈判出现障碍，有机会对英镑构成压力。

美大选影响市况 黄金作避险

提到去年大幅上升的美股，宝新证券研究部助理经理谭美琪（Cynthia）表示，当中主要源于估值上升，吸引企业回购股票所致，加上联储局去年合共减息3次，同时恢复扩大资产负债表，皆导致美股向上攀升。「目前美股估值已上升至较高水平，企业回购动力或会减低，而美国总统大选亦带来若干不确定因素，不少基金经理已转向寻求其他具潜力的股票市场，故今年美股升幅料不及去年。「不过，特朗普于大选年应会专注处理国内经济，如集中推出刺激措施，争取民众支持。」

她提醒投资者宜留意市场动向，特别是3月份「超级星期二」的结果，因特朗普已算是较「stock market friendly」（利好股市）的候选人；相对而言，民主党候选人伊丽莎白‧华伦（Elizabeth Warren）的主要政策引来不少争议，如支持推动由政府主导的全民医保，取代私人保险计划、反对高药价及不大型科技公司不断进行收购等，曾主张facebook应与其收购的Instagram及WhatsApp分拆成不同公司，促进市场竞争，故市场普遍担心她一旦领先，或会不利股市发展，影响最大首推金融、银行与科技股。「投资者可预先做好风险控制，如在投资组合中加入黄金作避险，并保留势头强劲的股份，如在云端业务有良好表现的Microsoft、Google及Amazon等。」

宝新金融4位各擅胜场的投资专家，就今年整体市场环境及投资动向分享真知灼见。

2020年股票投资市场的大主题

社会治理和智能城市（安防，智能交通等），公用设施

高端服务业（教育、保健、专业服务等）

科技（5G，北斗导航，人工智能，云计算，大数据等）

国企改革

内地地产和基建龙头

基本消费和医药医疗（快消品，家电，旅游，医药和医疗龙头企业）

军工板块

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责任编辑：梁婷 PF109热点新闻