Roku的股票在分析师电话会议中暴跌但卖出结论有误

作为广告支持的流媒体技术的领导者，Roku(NASDAQ：ROKU)今年实现了惊人的增长，在黑色星期五之前，其股价上涨了423%。通过绕开使主要流媒体播放器相互竞争的原始内容之战，Roku保持了不可知论的地位，将数千种流媒体应用程序引入其平台和消费者，从而为自己赢得了有利可图的利基市场。

在成长股消沉了星期一，但是，作为一个分析师就可以转为看跌，发送股票下跌超过16%。分析师的论点是我们以前听到的，而且是短视的。让我们看看所说的话，以及为什么长期投资者会因为忽略短期心态而受益。

全部定价吗?

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师本杰明 斯温伯恩(Benjamin Swinburne)将Roku股票的评级从等权重(持有)下调至减持(卖出)，理由是周一该公司在给客户的一份报告中称其估值为 全部定价 。Swinburne对Roku的崇高估值和 对所有流事物的整体繁荣 持怀疑态度。

分析师担心Roku的数字广告业务-一直是2019年增长的主要推动力-会比投资者预期的更快地经历增长减速。他写道： 其他新兴的数字广告业务，例如Snap(NYSE：SNAP)和Twitter(NYSE：TWTR)就是这种情况，在这种情况下，增长并没有放缓，而是显着放缓了。

Swinburne还对Roku的活跃账户增长感到担忧，Roku的活跃账户增长在第三季度同比增长36%，而第一季度和第二季度分别为40%和39%。他认为，由于Roku的智能电视操作系统(OS)被添加到TCL电视中，前几个季度得到了提振，并且如果没有规模庞大的新合作伙伴关系，活跃帐户的增长将继续放缓。

这些论点的问题在于，他们专注于未来几个季度可能发生的事情，而忽略了流媒体的大趋势以及从现在起几年后它将如何发展。

这就是为什么他错了

毋庸置疑，Roku股票目前的估值令人nose目结舌，远期市销率为17，而许多投资者认为1到2之间的比率是合理的。也就是说，分析师的其他几点都忽略了显而易见的事实。

Swinburne认为，Roku的活跃帐户增长(最近一个季度有所放缓)将延续自第三季度开始的增长放缓的趋势，这与TCL伙伴关系形成了鲜明的对比。然而，Roku最近才开始向欧洲扩张-与电视制造商海信(Hisense)近期达成的协议证明了这一点-该公司在英国发行了第一台Roku品牌的电视。那不过是多国游的第一站，毫无疑问，这将成为活跃账户增长的另一个催化剂。

此外，Swinburne与Snapchat和Twitter之类的球员的比较并不是一个苹果对苹果的比较。Roku并不完全像社交媒体平台那样依赖于网络效应，而是取决于该公司通过为所有流媒体提供不可知的一站式商店来吸引和吸引用户的能力。Roku可以通过Roku品牌的设备或智能电视访问成千上万的流行和特殊流媒体视频和音乐频道。这使该公司可以参与消费者在使用Roku的任何平台时查看的数字广告。值得注意的是，广告是Roku增长最快，最赚钱的业务。

不要只是相信我的话。第三季度，Roku的流媒体播放时间增长至103亿，同比增长68%。同时，其平台部分-包括数字广告，Roku Channel及其智能电视OS-同比增长了79%。这表明参与度正在飙升，并且不会像斯威本(Swinburne)用作比较的社交媒体一样遭受同样的命运。

不是这个季度或今年

从传统广播和有线电视到流媒体的过渡才刚刚开始，并且需要花费数年的时间才能发挥出来，而不只是几个季度。对于长期投资它的投资者来说，Roku有很多值得一看的地方。强劲的活跃账户增长，激增的参与度以及仍处于早期阶段的国际扩张都提供了证据，尽管股价图表在短期内可能会出现很多起伏，但Roku的前景仍然光明。