东方雨虹扩产加速却遇上房地产“冷流” 现金流压力大！

7月3日早间，东方雨虹（002271.SZ）披露了回购公司股份以实施员工持股计划的预案。方案称公司拟以不超过10亿元，以集中竞价方式回购公司股份，回购价格不超过22元/股，预计回购股份约4545.45万股，占公司总股本的3.03%，且不超过总股本的5%。东方雨虹表示，本次回购股份是基于对公司未来发展的信心和对公司价值的判断。

股份回购虽然是上市公司进行市值管理的手段之一，但是从回看股价来看，东方雨虹在今年3月份达到了阶段性历史高价之后，便一路震荡走低。7月2日，东方雨虹在午后更是跌停，以15.31元/股（前复权）收盘，总市值为229.52亿元。这是东方雨虹连续7个交易日股价下挫。较今年股票最高价的跌幅已超过40%。所以回购公司股份以实施员工持股计划的预案其实也是“防水行业龙头股” 东方雨虹紧急审议通过的应急方案。 2018年上半年由于“房地产调控政策”、“协调市场不足”等多方面原因，房地产市场上的供需情况仍然处于紧张阶段。而且重点城市新房市场成交面积继续缩减，各线城市中一线城市领降；三四线城市新房成交面积亦有所回落。总而言之，房地产行业现在遇冷情况不容乐观。 而作为身处房地产行业上游的东方雨虹股价处于跌跌不休的情况也是在情理之中，但是在笔者看来，相较于股价暂时性下跌，东方雨虹近年来进行的大手笔投资扩产可能遭遇房地产行业的“倒春寒”，现金流将形成巨大的压力。 据《涂料经》根据东方雨虹全年公告整理统计，2017年1-12月，东方雨虹投资金额高达240亿元，从生产基地布局、扩张防水材料产能，到进入建筑涂料领域，再到布局装修漆，并加强保温材料生产等等，所涉及领域越来越广泛。

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