百度(BIDU.US)财报电话会议实录：近两个月百度搜索的流量增长率超过30%

百度(BIDU.US)财报电话会议实录：近两个月百度搜索的流量增长率超过30%02-28 16:15

美股 百度(BIDU.US)财报电话会议实录：近两个月百度搜索的流量增长率超过30% 2020年2月28日 16:15:49 腾讯网

本文源自“腾讯科技”。

百度(BIDU.US)周五发布了该公司截至2019年12月31日的第四季度财务报表。财报显示，百度第四季度总营收为288.84亿元人民币，同比增长6%;归属百度公司的净利润为91.93亿元人民币 (非美国通用会计准则)，同比增长95%。

财报发布后，百度董事长兼首席执行官李彦宏、首席财务官余正钧，百度高级副总裁沈抖等高管出席财报电话会议。

以下为财报电话会议实录：

分析师：在你们的展望里面，你们有谈论到，在过去的两周内，生意有一定程度的恢复。你们可否让大家了解一下，在第一季度，过去这两周，在哪方面恢复了?比如，同比增长率是怎样的情况?另外，也是关于你们展望的，你们在流量方面，有没有看到一些增长?会产生怎样的影响?

现阶段，你们觉得，在未来的这个三月份以及2020年的剩下的这几个月，会是怎样的情形?可否通过对过去这两周回弹的研究，如果照最近的趋势发展下去，那么最终的增长情况将是怎样的?

余正钧：我会先谈谈营收这一块。正如我在前面的发言中提到的，第一季度的上半部分其实是疲软的，这是因为受到新型冠状病毒的影响，假期延长，大家都在家隔离，很多店铺也不开，因此很多线下业务受到影响。而我们营收的核心的一块呢，跟这些线下业务密切相关。而另外一方面，在线上业务的营收这一块，反而比较喜人，比如，线上游戏、线上购物、线上教育等等。

如果你有仔细研究一下增长的模式的话，在春节之后，我们其实是有长足的增长的，每周都有新的增长，跟去年第一季度相比较的话，更是如此。我们在去年第一季度，业绩并不是特别强劲。

其实大家可以看到，自两周前，一切都开始恢复，而这周我们继续看到这样的趋势。因此，我们在展望中提到如下结论，从现在开始，直到这一季度结束，隔周的增长甚至会超过我们在过去两周所看到的还要更强劲，而这一趋势会持续下去。我们认为这是相当有可能的，因为我们有看到，在国内的很多城市，人们开始复工，北京的一些商店重新开业，跟两三周前相比，在公路上，最近你甚至可以看到一些塞车的现象，跟之前空旷的路况来比截然不同。

李彦宏：关于流量这一块，余正钧前面也已经提到了。甚至是在去年的12月份，我们已经看到了平均每日活跃用户(DAU)以及搜索用户这两块的增长。在流行病爆发这一块，其实人们再次意识到了百度所提供的服务的独特的价值定位，因为他们特别希望了解更多关于新型冠状病毒的信息，他们更愿意自主地搜索，而不是被动得被告知，因此，在这段时间内，搜索的流量增长率超过30%。另外，由于搜索流量的增长，相应地，由于我们对一些搜索进行了收费，我们在搜索上的盈利增长同比约100%。

对于我们来说，可喜的是，通过对搜索关键字的分析，我们发现，不光是有关于新型冠状病毒的搜索词条流量有所增长，而且其他垂直领域的搜索量也有所增长。这就意味着，用户在越来越多地了解百度的服务，并延伸至其他方面。因此，总体来说，这是一个让用户更加了解百度所提供的服务的好时机，而流量的增长预示着下一季度的一个好的开始。

分析师：我有两个问题。我想进一步了解一下关于每千人成本(CPM)趋势方面的问题。请问，在今年，每千人成本(CPM)是否会有所增长，还是说会像去年那样持续走低?另外，今后的流量获得成本(TAC)以及除爱奇艺之外的业务的内容成本的走向会是怎样的呢?

余正钧：让我先来谈谈每千人成本(CPM)的趋势。我们主要是看环比趋势，在过去的这几个季度，其均呈增长趋势。如果是按照同比趋势来看的话，仍然还是下降的。因为，去年，我们有看到，大量的供应商涌入，导致市场被稀释了。总体来说，环比增长的趋势还是在逐渐回温。

我很难去评价第一季度的趋势，因为这其中存在需求侧的问题。大量我们的用户是基于线下活动的，考虑到店铺都关了等等，在每千人成本(CPM)方面是很难存在优势的。因此，考虑到近期的特殊情况，讨论每千人成本(CPM)的走向没有什么代表性。

关于流量获得成本(TAC)，其呈走低趋势。我们在国内有看到这样一种搜索的趋势，我们一直在讨论移动端生态系统，其中包括软件内搜索(In-App Search)。因为“软件内搜索(In-App Search)”实在是太方便了。因为如果你登陆了，你就可以做很多很多的操作，而且将是针对某个用户定制化了的。我们认为，搜索在未来会越来越多地朝软件内搜索(In-App Search)发展。用户搜索的习惯会发生天翻地覆的变化，而我们公司在这方面的增长也是相当显著的。

总体来说，国内市场的搜索流量一直是在下降的，我们预计其将继续下降。因此，我们的营收以及占营收一定比例的流量获得成本(TAC)也会持续下降。我们的策略是，尽量持续从中获取利润，而我们认为这是可以办到的。因为我们应该算是国内同行里最大的公司了，如果我们都无法获取利润的话，那别的公司就更别提了。

关于内容成本，在这一领域，我们其实是在建立我们的推送系统，并试图增强我们的垂直领域的价值主张，例如网络文学、医疗等等。同时，我们也注重直播领域，如果大家有注意到的话。以上这些领域会占内容成本的其中一部分。而内容成本有一定程度的增长，这种增长将以百分比的形式呈现出来，因为我们在持续不断地在这方面进行投资。但是今年，这种增长如果换算成实际的金额并和我们总的成本架构进行比较的话，将不是一个很大的数字。

补充一下，在每千人成本(CPM)方面，在第一季度的第一个月，其实是受到了春节以及新型冠状病毒流行的综合影响。而在大爆发之前，也就是去年，我们其实是相当好得实现了每千人成本(CPM)的优化的。尽管其受到这一特殊事件的冲击，但是在每千人成本(CPM)方面是很有信心的。

分析师：鉴于我们讨论到了病毒，其实在去年，你们试图建立一个结构化的医疗平台。你们在前面提到，在十二月份，医疗方面搜索的平均每日活跃用户(DAU)提高了35%。可否分享一下，这一平均每日活跃用户(DAU)的实际的体量是多大呢?可否告诉我们，在第一季度，该平均每日活跃用户(DAU)又有多大程度的增长呢?而在第一季度以及未来几个季度，这一搜索问询流量的增长又将如何转化为医疗方面关键字广告的需求呢?

李彦宏：在我公布具体数字之前，我想先谈一下为什么我们能有医疗方面搜索问询量的可观的增长。让我们先来谈谈新型冠状病毒，在该流行病大爆发期间，我们将各个渠道进行整合，以报道所有相关的信息。尤其是，我们实际上开通了三个医疗频道，让我们的用户可以在线咨询医生。另外，我们的运营团队与医学专家密切合作，以提供有关病毒的权威信息，并且我们邀请他们来回答网友的相关问题。

得益于所有上面提到的举措，平台得以回复网友们的问题，解决他们的难处。因此，我们的医疗方面的搜索问询量同比增长了35%，而在爆发期间，可以说，增长更加迅猛。虽然我手头上没有医疗方面搜索平均每日活跃用户(DAU)的具体数字，但是，我们可以根据搜索问询量按比例来进行计算。不知道是否回答了你的问题呢?

分析师：我们可不可以大致了解一下，从营收的角度来看，在第一季度以及未来的若干季度，这将给我带来怎样的好处呢?

李彦宏：我的想法是，这其实是很相关的。因为百度在医疗方面吸引到越来越多的用户，而且，尽管用户是因搜索医疗相关信息而来，但是他们已经显现出了对其他方面内容的兴趣。因此，我们发现，总的搜索体量也是在增长的。所以，我们会通过所有这些用户的兴趣和搜索量进行适当地套现。

其实，从大格局的角度来看我们想通过这个移动端生态系统来实现的目标更有意义一些，而医疗只是其中的一个因素。在医疗以及综合管理页面(Managed Page)方面，我们目前想要做的是，实现信息的可查证性这一目标，使得信息是更加可靠。而我在前面提到，人们订阅很多消息源，而这导致出现了很多所谓的“假新闻”。而当这些给人们的健康以及生命带来一定的影响的时候，他们想找到这么一个信息源，其发布的信息都是相对可靠的。这也是为什么，大家可以看到，人们开始被百度吸引，以至于他们可以确信，他们在我们平台获取的信息都是正确的。

我们聊了很多医疗方面正在尝试的东西，但是我们不光注重医疗方面的广告商，我们还关注是否有更多的用户因为信息的可靠性和可查征性选择我们。那么最终，增长也将来自于其他领域的广告商。我认为，这将是一个更好的视角，而不是只关注医疗这一块。

百度在给用户提供信息和知识方面的定位是十分特别的，我们可以通过相关新闻看到这一点。其中包括，在过去几周内，央视大量引用了我们的数据和消息。这再次佐证了百度在信息服务方面的权威性。另外，这些利好的信号将在未来帮助用户更好地了解百度提供的服务，并提高他们对百度相关服务的信心。

分析师：我想问关于智能小程序的潜力的问题。鉴于目前人工智能(AI)方面的新增长，我认为，今年人工智能(AI)将是营收的主要的推动力。那管理层能否谈谈智能小程序的套现方面的问题呢?另外，鉴于你们得益于投资回报率方面的策略，在去年第四季度的利润率已经相当稳定了，可否聊一聊今年运营成本的趋势呢?

李彦宏：实际上，在智能小程序这一块呢，我们在最近有看到不少可以体现出其在有利于用户体验和有利于开发者的优势的案例。我们在前面也提到过一些相关例子，最根本的原因其实是人工智能(AI)的能力。开发者可以简化他们的开发流程并开发出更加强有力的功能。在套现方面，通过智能小程序，我们可以获取更多用户数据，并且更好地了解我们的用户，之后我们就可以更有指向性地将用户与更相关的广告进行配对。因此，智能小程序与广告推送的结合，导致每千人成本(CPM)大幅上涨。另外，对于广告主来说，他们将智能小程序作为他们营销活动的登陆页面，投资回报率也是大幅度提高。这些都是活生生的例子。

我们已经看到了智能小程序的优势，另外，其实智能小程序的接受度也是大幅提高的。其实这些均取决于用户体验，用户体验也是所有我前面提到的这些的根本推动力。我们在持续监测我们的智能小程序以及其他平台的智能小程序，我们有逐渐发现我们的智能小程序的优势。

余正钧：我想再补充一下。关于智能小程序和移动端的生态系统，其实我们是在打破搜索的原有模式并进行创新。我们一路由浏览器搜索发展到人工智能(AI)搜索。而人工智能(AI)的搜索结果其实是个性化的，你要是拿你自己的脸解锁你的人工智能(AI)，它将自己得出你的偏好是什么。你可以登陆到个人的页面，也可以将你的个人信息输入进你自己的人工智能(AI)。

关于第四季度的成本结构，我们梳理了我们的运营，我们本来说是要在去年五月做这件事的，后来拖了大概6个月的样子，最终还是信守我们的承诺，完成了这件事。我们拿掉了一些业务领域。按非美国通用会计准则来计算，我们的运营成本是在132亿人民币的水平。而我们认为，在第一季度，我们将保持这一水平，或者略有下降。即使是我们将其保持在132亿人民币的水平，和2019年第一季度相比，也将同比下降14%。因此，即使是保持和去年第四季度同样的水平，我们也可以以很好的姿态迈进2020年。

分析师：我认为，目前状况相当艰难，这是很好理解的。那么，除了这次特殊事件之外，基于你们的经验，你们是否认为将出现一个“U形”的回弹曲线?你们有没有发现用户行为有所变化?或者有什么新的广告推送的方法以抓住新的机遇呢?此外，我们发现，百度的流量在春节期间有所增长，平均每日活跃用户(DAU)超过2亿，这相当让人振奋。除了我们在红包方面的营销之外，今年和去年相比，我们要怎样才能保持住这样的流量水平呢?最后，在第四季度，哪些领域的广告表现非常优异，而又有哪些领域不尽人意?

李彦宏：我认为余正钧已经谈到了我们的展望，也许不同的人有不同的解读。我能分享给大家的是，我们广告主涉猎的所有行业，其中的需求并不会消失，而只是延迟。结婚的还是会结婚，买车的还是会买车。结束之后，这些需求都还会回来。

关于流量，最近时间，流量大幅增长。这是因为我们提供更优的技术，带来更好的用户体验，发布更可靠的消息。这让用户意识到，百度的服务是更优质的。所以，我们认为，这些用户会在疫情结束之后仍然使用我们的服务。

余正钧：在第四季度，电商、零售、线上游戏和服务领域表现比较强劲;而金融服务、医疗、特许经营等等表现一般。

分析师：我能否跟进一个问题?在第一季度，这方面的趋势将是怎样的呢?

余正钧：只要是线上，都会挺好的，比如线上游戏、线上教育、电商及其他线上服务。而旅游、医疗和特许经营等将呈负增长的态势。

分析师：我想问一个关于销售团队架构的问题。自高层经理变动以来，已经差不多一年了。我想知道，在过去这八个月左右的时间里，你们在团队架构、员工激励、绩效指标的设定方面都做了些什么?而哪些变动将带来表现更加强劲的一个季度?

沈抖：我们有销售团队发生了很多变化，包括团队成员，以及和产品团队的合作。也许大家都知道，我们将很多高层的人员换成更高质量的、更有销售经验的领导。我们认为，最重要的是，这将强化销售团队、企业端产品团队、用户端产品团队之间的联系。我们正在快速交流想法，充分利用提供给企业和个人的这些产品，并帮助广告主达成其目标，并提高其投资回报率。实际上，我们已经看到了一定的协同作用，这也让我们对下一季度产生了充分的信心。

分析师：我想了解你们在新的一年业务重点有没有发生变化?我知道，2019年对你们来说是转型的一年。很多东西都是全新的，包括你们的销售团队，去掉了医疗相关的业务，市场的变化等等。我知道，你们在很明智地进行投资，以投资回报率来作为准则。在去年，增长较缓慢，营收没有很高，因此，你们的花费也没有很高。

那么，在2020年，你们新的重点是什么呢?会在哪些领域充分利用我们的资本以带来更多的增长?

余正钧：在2020年，我们首先要应对病毒，此外，我们还要努力将业务恢复起来。除了这些，我们是有些想特别关注的领域的，我们想继续在技术和研究方面进行投资，这是一个很重要的一块。我们有人工智能(AI)搜索，软件内(In-App)搜索等等。另外一个领域是我们讨论过的，是内容领域。我们想进一步加强视频这一块业务。因为视频是我们的广告主另外一种与用户沟通的方式。除此之外，我们将一如既往地在移动端生态系统方面进行投资，以及人工智能(AI)相关的业务，包括智能广告，智能设备等等。

(编辑：宇硕)

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