上市等于万事大吉？刚经历过的它们有话说

随着汽车产业的急剧变革，近年来涌现出一批快速发展的新兴企业。从2018下半年开始，三家代表着汽车行业不同领域的公司相继上市。

6月11日，深交所公告，宁德时代新能源科技股份有限公司人民币普通股股票将在本所创业板上市； 9月12日，蔚来汽车在纽交所正式IPO，证券代码“NIO”；9月27日，北汽新能源挂牌上市，北汽集团董事长徐和谊敲响了上市的钟声。

短短三个半月时间，一家电池供应商、一家“造车新势力”、一家脱胎于传统车企的新能源车企相继完成了资本的快速扩充。

截至目前，宁德时代、蔚来汽车、北汽新能源的市值（均为人民币）分别达到了1602.36亿元、417.85亿元、350.63亿元。然而正所谓“创业容易守业难”，即便上市了，也并非从此就万事大吉了。那么在这个市场环境急剧变化的时代，这3个刚刚上市的企业未来的命运会怎样呢？

宁德时代：如日中天，有望续写神话

今年4月份，“超级独角兽”——宁德时代创造了“史上最快过会”记录：自招股书披露到IPO过会，宁德时代仅仅用了24天，比此前的纪录保持者富士康缩短了整整12天。6月份上市后48小时之内连续两次涨停，市值一度突破2000亿元大关。

上市仅仅1个月后，便与宝马签署了40亿欧元的大单，并将新工厂落子德国，其甚至还收获了德国总理默克尔的点赞，可谓实现了“人生巅峰”。

当然了，风光无限的宁德时代离不开国家政策的扶持。我国规定，新能源车若想获得补贴，必须使用本土企业生产的动力电池。于是，掌握三元锂电池领先技术的宁德时代几乎成为了所有车企的优先选择。

它不仅与上汽集团、北汽集团、吉利集团、长安集团等自主整车龙头企业保持长期战略合作，还进入了宝马、奔驰、大众、日产等国际一流整车企业的供应体系。

同时，此时的宁德时代已经不再满足于充当一个参与者的角色。除去先前跟蔚来汽车达成的合作，就在宁德时代敲钟当日，其又以5亿美元参投了拜腾的B轮融资，此时的宁德时代已经身兼供应商和股东双重角色。

毫无疑问，对于宁德时代而言，现在正是最好的时代。

但对于未来，宁德时代也并不是可以高枕无忧了。在其上市47天后，宁德时代上午以95.08元/股的股价创历史新高，下午就跌停至82.59元/股，如“过山车”一般。

这时，沉浸在“黑马”美梦中的大量散户终于开始回过神来：迈入2000亿市值关口之后，这只独角兽的上升空间真的还如想象中那样大吗？他们对此心存疑问。

一方面，受到新能源车补贴退坡的影响，一批能量密度与续航里程不达标的产品陆续被淘汰，新能源汽车上牌量已经减少了不少。而在供求关系失衡的情况下，宁德时代动力电池的销售利润呈现出下滑趋势。

另一方面，作为国家政策对本土动力电池保护下快速成长的产物，宁德时代在国内市场一直没有机会与松下、LG化学、三星SDI等国际一流动力电池企业正面PK，而这三家电池企业在国际市场中仍占据了大部分市场份额。

然而，禁令不会一直存在，工信部在此前已经表态，将在2020年放开电池行业管控，随着这层保护伞的剥离，宁德时代必将会受到新的冲击。

此外，宁德时代在国内还有一个最大的对手——比亚迪，其在动力电池领域依然拥有不可忽视的地位。新能源产业尚在发展初期，此时评判谁输谁赢还为时尚早。依靠政策的红利，比亚迪也曾坐上过动力电池一哥的位置，而在政策转向青睐三元锂电池之后，宁德时代才借势上位。

因而，比亚迪其实在动力电池领域是拥有丰富经验的。面对宁德时代的赶超，比亚迪并没有坐以待毙。即便是在政策转向后，在动力电池装机量排名上，比亚迪也一直是死咬宁德时代排名第二。

广受青睐必然是好事，但有时候吃得太多反而容易消化不良，倘若未来宁德时代遭遇产能瓶颈，影响了合作方产品的投放，那么其突然失宠也并非没有可能，毕竟目前还没有政策规定电动车动力电池只允许选择一家供应商。

善于洞察市场环境变化的宁德时代凭借自身的技术优势以及政策的保护，仅用7年时间就成为了市值千亿级别的电池“巨头”，这个来自福建小镇的企业不得不令人刮目相看。

尽管未来充满变数，但如果宁德时代能够保持住当下的这股冲劲儿，坚守“技术为本”的企业理念和现有优势，续写神话并非没有可能。

蔚来：要做特斯拉都做不到的事？

而作为“造车新势力”的代表性企业，成立仅4年的蔚来汽车以破竹之势完成了一个又一个壮举。9月12日，蔚来正式在纽交所正式挂牌上市。在国内其他“造车新势力”还在为A、B轮甚至天使轮融资而拼命奔波的时候，蔚来已成为这个集团中第一家上市企业。

对于此次IPO成功，蔚来方面表示：“此次IPO成功蔚来又迎来了一个新的融资里程碑，成为一家上市公司可以提供更充裕资本，以加速公司成长，同时还能很好提升蔚来的品牌形象，而IPO后获得的资金将用在用户服务上，提升用户的服务体验。”

的确，早在蔚来正式向美国证券交易委员会递交上市文件时，李斌就宣布把本人拥有的5000万股NIO股份，转让给信托基金，占其持股份额的三分之一，该信托基金带来的经济收益将直接用于发展用户体验。

以用户体验为核心竞争力，这是蔚来汽车有别于传统车企进而其他“造车新势力”的不同之处。为此，李斌甚至把敲钟的机会让给了12位蔚来车主，将“用户企业”概念放大到了极致。

业内人士也认为，此次IPO成功将进一步充实蔚来汽车的资金库，从而在这个全球最大的汽车市场与其他数十家电动汽车初创公司一较高下。蔚来汽车上市发行股票并吸纳资金后，就可以给后续研发和生产提供资金支持。

“上市是新的起点，但不是目标，我们可以庆祝，但是要赶紧干活。”

面对成功IPO后的资金，李斌明确表示：“仍然主要围绕着研发与服务”进行投资。研发是基础，包括新车型研发、老车型迭代、三电技术、自动驾驶等领域。服务则是蔚来作为用户企业的根本，更好的充换电体验、超越传统4S店几十倍流量的体验店建设，都在按部就班进行。

然而，需要干的活有很多......

最要紧的是拿下资质。相比国内好几家早已拿下“双资质”的电动车初创公司，一个能够赴美上市的企业却依旧靠江淮代工，仍然是蔚来最大的尴尬。

其次是提升产能和交付速度。截止2018年8月31日，ES8共生产2399台，交付1602台。目前还有14376台订单在等待交付。

相比之下，同为“造车新势力”的威马汽车刚刚许下承诺：今年，威马将完成1万台的交车目标，明年将交付10万台。那么名气最大、最早上市的蔚来，如果在这方面输给了其他“造车新势力”，难免沦为别人的笑柄。不过在获得了充足的资金后，相信蔚来会加快脚步。

还有最关键的，提升盈利能力。在国内市场，想要有资格进行首次公开募股，企业要做到至少三年盈利。而蔚来自创立以来的几年中，亏损总和已经超过100亿元人民币，账面可用资金已经所剩无几，这就是其急于赴美上市的重要原因。

虽然“让三岁小孩养家糊口不切实际”的言论再次出现，但这一次李斌给出了提升盈利能力的路径规划：“我们开始有收入了，已经有产品推出来，我们有销售，这个跟以前完全做投入肯定不一样。后续的新车型投放和已有车型迭代，包括提升产能的规模化效应，都是提升盈利的途径。”

但愿李斌所说的都能够实现。但考虑到耕耘多年、销量突破十万的特斯拉尚且仍经历着产能地狱的折磨，并且至今都无法摆脱亏损问题，那么蔚来该如何走出适合自己的道路还是个未知数。

北汽新能源：老牌国企的破釜沉舟之举

临近国庆，北汽集团迎来了两件大事：60周年生日和北汽新能源的上市，一个代表过去，一个则代表未来。

▲北汽集团党委书记、董事长徐和谊（右）

就在蔚来赴美上市后的半个月，A股市场终于迎来了第一个成功上市的新能源企业。9月27日，北汽新能源在A股挂牌上市，北汽集团党委书记、董事长徐和谊敲响了上市的钟声，公司股票简称“北汽蓝谷”。

为了敲响上市的“钟声”，北汽集团上下为此进行了长达五年的筹谋，从股改、混改到融资、“借壳”，北汽集团为此调动了集团上下之力，北京市政府也贡献了关键性力量。

上市进程的推进离不开稳健的市场表现，根据乘联会数据，今年1-8月，北汽新能源终端销量为70118辆，同比增长67%，已经连续五年位居中国纯电动汽车销量榜首。

北汽新能源上市后，北汽集团也将逐渐把发展重心向新能源领域倾斜，直至完全转型。今年7月，徐和谊曾透露：2020年，北汽将在北京地区全面停售燃油车，2025年在全国全面停售燃油车。

对于这一激进的新能源战略，徐和谊表示：“创新是唯一办法，沿着老路追没戏。加大创新力度、走适合自己的创新之路，北汽就是全面新能源化，这就是我们的创新之路。”很显然，北汽没打算给自己留后路。

然而，他们将来要面对的挑战还有很多。一旦失手，必将损失惨重。

自主品牌中，比亚迪、吉利、上汽、长安等均在新能源领域经验丰富，是目前北汽新能源最大的威胁。而刚刚上市的轩逸·纯电，同样为包括北汽新能源在内的自主品牌敲响了警钟。

轩逸·纯电如此受关注，不仅是因为轩逸这款车型本身在国内市场占有举足轻重的地位，有着“国民家轿”的美称，更因为轩逸·纯电给出了与自主品牌纯电动车相仿的价格。当合资品牌开始动真格儿的，自主品牌还有多大胜算？

而且，轩逸·纯电只是合资品牌发力电动车市场的第一步。随着“双积分”政策的落地，未来三年，将有越来越多的像轩逸·纯电一样的合资品牌电动车相继推出。随着技术的发展，自主品牌电动车续航上的优势将被不断缩小，合资品牌的溢价优势也将愈发凸显。

面对这种可预想的局面，使出浑身解数想要在新能源市场“弯道超车”的自主品牌还能如愿吗？起码目前来看难度不小。